高校企业国资体制的改革加速 多只个股值得关注

2018-08-13 13:10:42 证券之星综合
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【证券之星编者按】股市有风险,投资需谨慎。文中提及个股仅供参考,不做买卖建议。

深圳代孕 www.dtiga.com.cn 高校企业国资体制改革加速 多只个股值得关注

继筹划启迪系股权重组后,清华又开始了对紫光集团的控制权转让。紫光系三家上市公司紫光股份、紫光国微和紫光学大同于8月11日公告,公司控股股东紫光集团10日接通知,其控股方清华控股有限公司正筹划转让所持有的紫光集团部分股权,该事项可能涉及三家紫光系上市公司的实际控制人变更。

清华为何相继转让启迪与紫光控制权?“高校资产统一监管是改革趋势,有些地方已经在将校企纳入地方国资监管。”有国资研究人士对上证报记者表示。根据5月11日中央全面深化改革委员会第二次会议审议通过的《高等学校所属企业体制改革的指导意见》(下称“《指导意见》),高校所属企业要进行全面清理和规范,理清产权和责任关系,分类实施改革工作,“让教育回归教育”。

启迪与紫光相继股权重组

目前,清华控股旗下A股公司有:紫光系的紫光股份、紫光国微、紫光学大;同方系的同方股份;启迪系的启迪古汉、启迪桑德,以及诚志股份、辰安科技等。那么,在高校企业国资体制改革的过程中,清华是否会全部让出对旗下上市公司的控制权呢?

此前,清华已在今年4月份启动了对启迪系的股权重组,同样可能导致上市公司控制人变更。启迪桑德、启迪古汉公告称,两公司间接控股股东启迪控股股份有限公司(简称“启迪控股”)拟筹划股权重组事项,可能将涉及两公司控股股东启迪科技服务有限公司(简称“启迪科服”)的实际控制人变更。

截至5月发布复牌公告时,启迪控股已为此成立工作组办公室,并正在根据相关程序甄选财务、法律等方面的中介机构,有序推进该股权重组事项。

资料显示,启迪系是清华控股旗下继紫光系、同方系之后的第三个资本平台,主要从事与科技相关的地产、金融、环保、教育等产业,针对不同投资领域先后成立了启迪科服、启迪科技城、启迪科技园运营管理有限公司等子公司。目前,启迪科服控股两家A股上市公司,并仍在资本市场上“出击”。例如,今年5月,启迪科服受让了绿盟科技10.2%的股权,成为该公司第二大股东,该上市公司仍无实控人。

而在本次紫光集团股权结构变动前,紫光系高管刚刚进行了一轮调整。今年4月份,紫光股份和紫光国微先后公告,均宣布公司董事长赵伟国因在紫光集团有限公司担任董事长职务,工作繁忙,辞去上市公司董事、董事长职务,且从此不在这两家上市公司担任任何职务。随后,紫光股份董事长变为于英涛,紫光国微一度由李明接任董事长,但其又于7月份辞职,并提名刁石京为公司董事候选人。

高校资产统一监管成趋势

上海财经大学500强研究中心宋文阁博士此前接受媒 体采访时表示,前述《指导意见》的发布,意味着高校企业的经营性国有资产都要纳入统一监管,“规范”便是指要规范高校所属企业的监管、运营和收益,理清产权与责任关系。“这应是国家的一个顶层设计,是将高校所属企业体制改革纳入重要日程。但具体怎样纳入统一监管、怎样进行规范,目前为止,还没有统一的实施路径和具体案例。”宋文阁说。

这一改革设计无疑是至关重要的。据统计,目前在上市公司中,有30余家属于高校企业性质,高校是具体的出资人。这些企业集中于经济发达地区的高校密集区,包括清华紫光、北大方正等。

在本次股权变动前,国资委主任肖亚庆刚于7月25日到紫光集团调研。紫光集团董事长兼首席执行官赵伟国,集团联席总裁刁石京,集团联席总裁、新华三集团首席执行官于英涛等参加了调研活动。

肖亚庆在调研中表示,国企国资改革任重道远,在打造有国际影响力企业,结合企业短期目标和国家战略长期目标,以及科技企业合作方面,紫光集团积累了丰富的经验,值得研究借鉴。肖亚庆还指出,希望中国企业都能互帮互助,特别是在高科技领域要加强合作,共同发展壮大,以推动中国高端制造业进一步发展。

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紫光股份(个股资料 操作策略 股票诊断)

紫光股份:业绩显著提升 云服务战略加码

紫光股份 000938

研究机构:信达证券 分析师:边铁城 撰写日期:2018-05-09

业绩快速增长,利润水平提升。公司全年业绩实现快速增长,主要是新华三集团并表时间增加所致,2016年新华三并表时间为5月至12月,2017年则是全年并入。若仅考察下半年的业绩情况以剔除并表时间差异的影响,紫光股份2017年下半年营业收入较2016下半年同比增长20.34%,归母净利润同比增长39.93%,增长速度仍较为可观。此外,同样得益于新华三的并表,公司主要财务指标得到有效提升,销售毛利率及净利率分别提升3.26和2.42个百分点。并表因素同样导致销售费用和管理费用的快速上涨,但费用率小幅提升,销售费用率和管理费用率分别提升0.24和0.09个百分点。从收入结构来看,2017年毛利率较高的IT基础架构产品及服务在总营收中的比重达到40.90%,相比2016年的31.54%提升明显;与之对应,毛利率较低的IT产品分销业务占比明显下降,公司收入结构得到优化。

主要产品市占率提升,行业优势地位不断巩固。公司基于多年的行业积累和客户基础在国内企业级IT设备市场中保持领先地位,2017年度公司H3C品牌产品在国内企业级市场中的交换机、路由器、WLAN产品的市场占有率分别为34.7%、26.2%、30.9%,相较2016年分别变化2.7、-1.8和3.9个百分点;2017年X86服务器和存储设备的市场占有率分别为13.7%和7.3%,相较2016年分别变化1.7和2.3个百分点。大部分细分产品的市场占有率均有所提升。公司推出了涵盖路由器、交换机、服务器等多个产品线的技术领先的新产品及解决方案,进一步巩固了在政府、金融、教育、交通、电力等行业的优势地位。另外在运营商市场,公司取得较大突破,与三大运营商签署战略合作协议并在多个项目领域有合作。

政务云服务保持市场份额第一,“紫光云战略”发布。公司云服务战略稳步推进。产品方面,全面升级了面向城市云和行业云的H3Cloud2.0产品,发布多款超融合新产品,推出全新的H3CloudOC云运维平台。应用方面,公司承建了13个部委政务云、18个省级政务云、200余个地市政务云,持续保持政务云市场占有率第一。2016-2017年公司在政务云市场连续两年市场份额第一、服务虚拟化市场连续两年国产品牌份额第一、云管理平台市场份额第一、超融合产品UIS连续两年在中国区市场份额排名第一。2018年3月份,紫光集团发布“紫光云战略”,拟投资120亿元进军公有云市场,而新华三凭借在私有云和混合云方面的技术积累和实践经验,成为集团云战略的重要抓手??悸堑侥壳肮诠性剖谐∪匀淮υ诳焖俜⒄菇锥?后进入的玩家仍有较大的发展机会,紫光云未来的发展值得关注。

盈利预测及评级:我们预计2018~2020年公司营业收入分别为487.4、598.7、708.9亿元,归属于母公司净利润分别为18.72、22.50、26.56亿元,按最新股本10.42亿股计算每股收益分别为1.80、2.16、2.55元,最新股价对应PE分别为40、33、28倍,维持“增持”评级。

风险因素:市场竞争加剧;云业务拓展不及预期。

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启迪桑德(个股资料 操作策略 股票诊断)

启迪桑德:上半年扣非净利润增长30% 环卫、再生、设备齐发力

启迪桑德 000826

研究机构:广发证券 分析师:郭鹏,邱长伟 撰写日期:2018-08-10

上半年扣非净利润增长30%

公司2018年上半年实现收入54.16亿元,同比增长38.47%;归母净利润6.07亿元,同比增长23.16%,扣非归母净利润5.91亿元,同比增长30.55%。公司上半年毛利率33.1%,同比增长2.6个百分点,环卫、再生、设备板块分别贡献毛利增量的25%、24%和43%。

环卫、再生、设备板块收入增长、毛利率提升,贡献较多利润增量

2018年上半年环卫业务收入14.45亿元(+102%),继续保持翻倍增长。再生资源行情好,公司清仓利库实现收入10.14亿元(+23%)。新中标PPP项目带来较多的设计和土建工程,公司市政施工收入14.74亿元,同比增长27%,环保设备销售安装及技术咨询业务收入9.9亿元(+10%),毛利率提升21.9个百分点至72.7%。

累计环卫服务年化订单27亿元,环卫装备即将产业化

环卫服务方面,上半年公司新签环卫订单年合同额13.56亿元,合同总额108.8亿元;公司累计在手环卫订单年合同额26.7亿元,总合同额365.0亿元?;肺郎璞阜矫?合加新能源快速实现环卫车新能源化、智能化,共完成62款整车新产品开发工作,有23款基本完成调试。

从固废处置延伸至固废全产业链,打造大固废平台

预计2018-20年EPS分别为1.12/1.45/1.82元,当前股价对应2018年PE13倍。公司从垃圾焚烧的千亿市场拓展进入多个千亿市场(垃圾终端处置、再生资源、环卫、环境PPP),提升成长天花板,环保领域航空母舰有望起航。2017年46亿增发完成后公司资金实力进一步提升,并绑定管理层利益,此前公司公告拟出资5-10亿元用于回购公司股票,进一步彰显管理层信心。给予“买入”评级。

风险提示

环卫市场化进程低于预期,公司订单获取低于预期;PPP项目工程进度低于预期,再生资源业务财政补贴发放时间不及预期。

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辰安科技(个股资料 操作策略 股票诊断)

辰安科技:立足公共安全 四大业务板块助推公司腾飞

辰安科技 300523

研究机构:平安证券 分析师:闫磊 撰写日期:2018-08-08

公共安全与应急平台业务是公司的立身之基:公司在公共安全业务核心技术方面具有高壁垒。公司已承建了我国国家级、近30个省级、10多个国家部委和200多个地市区县级应急平台,公共安全与应急平台业务仍有很大的增量市场空间。2018年3月,应急管理部组建成立,将对当前已建成的应急平台产生更新需求。我们认为,公司公共安全与应急平台业务未来将持续较快增长。

城市生命线工程监测项目表现亮眼,公司城市安全业务未来前景光明:2017年7月,公司公告中标合肥市城市生命线工程安全运行监测系统二期项目,中标金额约9.25亿元。公司在城市生命线工程监测项目上的亮眼表现,拉开了公司城市安全业务跳跃式发展的大幕。根据我们的估算,全国城市生命线工程的市场空间将超过1200亿元。公司城市安全业务为公司的腾飞提供了巨大市场空间。

海外公共安全业务持续拓展,是公司未来高速发展的另一强大助力:2017年,公司进一步加大海外业务区域和渠道拓展。区域拓展方面,公司首次进军非洲,相继签订了安哥拉公共安全一体化平台等项目,已披露合同总额达16.2亿元。渠道拓展方面,公司与中电公司、紫光股份和华为建立了良好的战略合作关系。随着公司市场覆盖范围扩大、市场拓展能力加强,我们预计未来将有更多项目落地。

成立辰安云服、并购科大立安,公司消防安全业务布局初露峥嵘:公司2017年12月成立子公司辰安云服,着力发展社会单元一站式消防云服务。根据我们的估算,我国消防维保市场空间超过450亿元,公司消防安全业务未来发展潜力巨大。2018年1月,公司公告拟以发行股份作价2.8771亿元收购科大立安100%股权。此次并购将加强公司在消防领域的竞争优势,进一步落实公司布局消防安全领域的发展战略。

盈利预测与投资建议:我们预计公司2018-2020年的EPS分别为1.56元、2.15元、2.82元,对应8月6日收盘价的PE分别约为36.1、26.2、19.9倍。公司作为A股市场稀缺的专业从事公共安全行业的上市企业,凭借明显的技术优势和行业先发优势,在我国公共安全行业占据绝对领先地位。2017年以来,公司在城市安全业务和海外公共安全业务实现跳跃式发展,将推动公司业绩高速增长。此外,公司在消防安全领域的布局也已初露峥嵘,未来发展潜力巨大。我们看好公司的未来发展,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。

风险提示:(一)公司公共安全与应急业务发展不达预期;(二)公司城市安全业务发展不达预期;(三)公司海外公共安全业务发展不达预期。

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辰安科技(个股资料 操作策略 股票诊断)

辰安科技:立足公共安全 四大业务板块助推公司腾飞

辰安科技 300523

研究机构:平安证券 分析师:闫磊 撰写日期:2018-08-08

公共安全与应急平台业务是公司的立身之基:公司在公共安全业务核心技术方面具有高壁垒。公司已承建了我国国家级、近30个省级、10多个国家部委和200多个地市区县级应急平台,公共安全与应急平台业务仍有很大的增量市场空间。2018年3月,应急管理部组建成立,将对当前已建成的应急平台产生更新需求。我们认为,公司公共安全与应急平台业务未来将持续较快增长。

城市生命线工程监测项目表现亮眼,公司城市安全业务未来前景光明:2017年7月,公司公告中标合肥市城市生命线工程安全运行监测系统二期项目,中标金额约9.25亿元。公司在城市生命线工程监测项目上的亮眼表现,拉开了公司城市安全业务跳跃式发展的大幕。根据我们的估算,全国城市生命线工程的市场空间将超过1200亿元。公司城市安全业务为公司的腾飞提供了巨大市场空间。

海外公共安全业务持续拓展,是公司未来高速发展的另一强大助力:2017年,公司进一步加大海外业务区域和渠道拓展。区域拓展方面,公司首次进军非洲,相继签订了安哥拉公共安全一体化平台等项目,已披露合同总额达16.2亿元。渠道拓展方面,公司与中电公司、紫光股份和华为建立了良好的战略合作关系。随着公司市场覆盖范围扩大、市场拓展能力加强,我们预计未来将有更多项目落地。

成立辰安云服、并购科大立安,公司消防安全业务布局初露峥嵘:公司2017年12月成立子公司辰安云服,着力发展社会单元一站式消防云服务。根据我们的估算,我国消防维保市场空间超过450亿元,公司消防安全业务未来发展潜力巨大。2018年1月,公司公告拟以发行股份作价2.8771亿元收购科大立安100%股权。此次并购将加强公司在消防领域的竞争优势,进一步落实公司布局消防安全领域的发展战略。

盈利预测与投资建议:我们预计公司2018-2020年的EPS分别为1.56元、2.15元、2.82元,对应8月6日收盘价的PE分别约为36.1、26.2、19.9倍。公司作为A股市场稀缺的专业从事公共安全行业的上市企业,凭借明显的技术优势和行业先发优势,在我国公共安全行业占据绝对领先地位。2017年以来,公司在城市安全业务和海外公共安全业务实现跳跃式发展,将推动公司业绩高速增长。此外,公司在消防安全领域的布局也已初露峥嵘,未来发展潜力巨大。我们看好公司的未来发展,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。

风险提示:(一)公司公共安全与应急业务发展不达预期;(二)公司城市安全业务发展不达预期;(三)公司海外公共安全业务发展不达预期。

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诚志股份(个股资料 操作策略 股票诊断)

诚志股份2018年半年报点评:2018上半年EPS0.261元 在建和规划项目持续推进

诚志股份 000990

研究机构:光大证券 分析师:裘孝锋,赵启超 撰写日期:2018-08-06

2017年业绩符合预期,一季度延续高盈利:公司公告2018年半年报,报告期内实现营业总收入27.78亿元,同比下降1.19%;实现归母净利润3.27亿元,同比下降17.45%;扣非后3.03亿元,同比下降24.93%;实现经营性净现金流4.71亿元,同比下降6.27%,按12.53亿总股份计算,实现EPS0.261元。单Q2公司实现营收14.09亿元,环比增长2.95%;实现归母净利2.09亿元,环比增长77.11%。

报告期内毛利率同比略降;期间费率同比略升:公司业绩同比下降主要原因是部分业务因市场竞争激烈导致盈利下降,同时期间费用和资产减值同比有所增加。重要主营业务化工品毛利润同比下降9.54%;报告期内(上半年)公司综合毛利率31.1%,同比下降1.65.个百分点;销售费率为1.84%,同比上升0.04个百分点,管理费率和财务费率分别为11.69%和2.68%,同比分别上升0.26和0.37个百分点,期间费率16.21%,同比上升0.67个百分点。资产减值损失4593万元,同增177.2%。分子公司来看,南京诚志清洁能源(化工气体与液体产品)净利润同增3.49%至4.26亿元,诚志永华(液晶显示材料)净利润同比下降52.1%至3826万元,宝龙环保和安徽等亏损同比有所增加。

二期MTO和西中岛项目继续推进,看好中高油价煤化工项目业绩向上:公司2015年底与西中岛石化产业园区管委会和空气化工签署《工业气体项目联产甲醇制烯烃项目投资框架协议》后持续对工艺、市场及定价调研并与潜在客户交流,项目仍在推进中。子公司南京诚志60万吨/年MTO项目初步设计已全部完成并办结项目用地全部手续,安全预评价已完成,环评已进入审批阶段,桩基、罐区基础及管廊钢结施工已完成,报告期末项目进度已完成22.39%。国际油价2016年后持续反弹至目前60-80美元/桶中油价阶段,地缘政治风险下后期有望进一步突破,公司二期MTO和西中岛项目持续推进中,看好高油价阶段MTO盈利提升以及未来南京诚志气体平台在西中岛的成功复制。

维持“增持”评级:考虑原料价格高位对生产成本影响等因素,下调公司2018~2019并新增2020年盈利预测,预计净利润分别为7.67、8.69、8.81亿元,折合EPS分别为0.61、0.69、0.70元,维持“增持”评级。

风险提示:原料价格上涨,新项目推进未如预期。

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